年终问答专场！2026年，港股还能上车么？
最新#产品策略 
2025-12-29 10:02 false和false_-------{
"contentId": "2926627",
"title": "年终问答专场！2026年，港股还能上车么？",
"reference": "好买香港",
"desc": "好买说：当前，人民币已开启“升值通道”，这是否会带动港股迎来“春天”？步入2026，港股又该如何布局？",
"publishTime": "2025-12-29 10:02",
"labelType": "3",
"firstType": "产品策略",
"secondType": "",
"source": "好买香港",
"playTime": "11",
"content": "<link href=\"https://static.howbuy.com/css/hwcms/news/model/zxmb1.css\" rel=\"stylesheet\" type=\"text/css\" />\r\n<div class=\"zxmbWrap\">\r\n<div class=\"intro mt20r\">\r\n<div class=\"hms\" style=\"text-align: justify;\"> </div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">过去一周，人民币汇率气势如虹，在市场的聚焦中重回“6”时代。然而与此同时，港股市场却自四季度以来持续承压，恒生指数回落至7月以来低位，寒意笼罩之下，投资者在年关之际倍感焦灼。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">历史史数据却带来一线光亮：过去十五年间，港股在岁末年初常呈现“春季行情”特征，恒指在1月上涨概率显著偏高。尤其在类似“十五五”这样的中长期规划开局之年，政策预期往往成为行情的重要催化，推动市场走出一轮独立表现。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前，人民币已开启“升值通道”，这是否会带动港股迎来“春天”？</strong>步入2026，港股又该如何布局？在2025年度收官之际，我们将聚焦市场近期热点问题，为您梳理新年投资港股的正确姿势！</p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>Q1</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>2025年，港股交出了一份怎样的成绩单？</b></span></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">2025年，港股市场在震荡中整体上行，恒生指数全年累计涨近30%，恒生科技指数涨幅也超过20%，在全球主要市场中表现亮眼。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/78c99daf26d3f96a8f019e6a7d28097a.png\" style=\"text-align: justify;\" /></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><u>回顾全年走势，大致可分为以下几个阶段：</u></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>·年初</strong>，国产大模型的横空出世点燃市场热情，推动中国资产价值重估，港股迎来一轮快速上涨。<br />\r\n<strong>·3月底</strong>，受特朗普“对等关税”政策突袭，行情转入阶段性回调。<br />\r\n<strong>·4月起</strong>，随着港股“估值洼地”性价比凸显，国内稳增长政策持续发力，叠加全球贸易摩擦局势有所缓和，市场信心逐步回暖，再次开启上涨行情。<br />\r\n<strong>·8-9月</strong>，伴随美联储降息预期不断升温，港股稳步攀升，屡创年内新高。<br />\r\n<strong>·四季度</strong>，受流动性预期反复、市场对AI泡沫的担忧，以及年末资金获利了结等多重因素影响，市场进入震荡整理。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>整体来看，尽管年底行情有所波动，但全年并未出现系统性风险及基本面的反转。港股市场展现出较强的韧性，核心资产与高景气赛道轮番表现，结构性机会贯穿始终，为投资者提供了清晰的主线脉络。</strong></p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>Q2</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>人民币涨势如虹，为何港股依旧低迷？</b></span></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">理论上，人民币对美元汇率上升，通常会增强以人民币计价资产的吸引力，尤其对港股这类弹性较大的市场构成利好。在美元趋弱、全球地缘格局波动的背景下，配置人民币资产不仅能捕捉股价上升潜力，还有望享受汇兑收益，形成“股汇双赢”格局。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">但步入四季度以来，人民币持续走强并未按下港股行情的“快进键”，自10月初创下阶段高点后，市场累计回调幅度已超8%。<strong>本轮调整主要源于前期快速上涨后的“预期校准”与短期利空的集中释放，而非基本面发生根本转向。</strong></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">一是海外流动性预期反复，美联储政策路径的不确定性抑制了风险偏好；</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">二是在科技巨头持续烧钱的AI竞赛中，面对大量的债务融资和资本开支，见证股价大幅拉升迭创新高，投资者开始担心背后的风险，进而重新审视相关板块的估值与盈利确定性，情绪有所降温；</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">三是年末阶段内部政策信号处于观察期，叠加资金获利了结，同时新股IPO活跃分流存量现金，加大了市场的短期抛售。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>整体来看，本轮港股的短期调整，本质上是预期与情绪的“压力测试”，而非长期价值的“终点判决”。</strong>前期压制港股市场的核心风险点如中美贸易摩擦、流动性预期反复及“外卖大战”对互联网板块盈利的冲击已在回调中得到较充分释放，<strong>市场下行空间相对有限，港股有望进入修复通道，后市表现值得理性期待。</strong></p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><strong><span>Q3</span></strong></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>2026年，港股还有配置价值么？</b></span></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>从估值、流动性及科技产业趋势等多维度审视，港股当前的配置价值依然突出。</strong></p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/82e80aa3ce2b5f7c97deb2e635efbed7.png\" style=\"text-align: justify;\" /></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><u>估值洼地，价值高地</u></strong><br />\r\n经历阶段性调整后，港股估值吸引力进一步凸显。目前恒生科技指数静态估值处于近五年约30%的低分位水平，仍然均具备明显的性价比优势。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/b9f0e0455030f205eb76cd5128790e8b.png\" style=\"text-align: justify;\" /></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><u><strong>流动性环境改善</strong></u><br />\r\n<strong>一方面，在低利率与“资产荒”背景下，资金对优质权益资产的追逐逻辑依然坚实。</strong>南向资金持续呈现“越跌越买”的逆势布局特征，截至12月22日，年内净买入额已突破1.4万亿港元，持股市值超过6万亿，成为港股市场重要的稳定器。同时，活跃的IPO市场反映了国际资本对香港金融平台的长期信心。<strong>另一方面，美联储降息周期预计延续，内外流动性环境有望同步改善。</strong></p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/e5bb9c12b8d041b3f0d37e7e8e7364c9.png\" style=\"text-align: justify;\" /></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><u><strong>AI产业主线清晰，科技资产迎来重估</strong></u><br />\r\n年初DeepSeek等大模型的技术突破，激发了市场对中国科技突围能力的系统性重估，<strong>港股的资产定位正从传统的“中国内需代表”向“中国科技前沿”延伸</strong>。其中具备能够完成从“技术叙事”到“价值验证”的优质科技公司，其盈利和成长空间也更为明朗。</p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>Q4</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>倒车接人？蓄势待发？那么，港股到底怎么投？</b></span></p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">中长期来看，“十五五”规划落地与全球AI技术革命将持续为市场注入结构性动能。港股目前正处于蓄势阶段，当下的震荡恰为长期布局提供了“倒车接人”的宝贵窗口。<strong>2026年的投资逻辑将从单纯的流动性驱动，更多转向盈利驱动</strong>——无论是AI应用商业化加速、高端制造出海兑现利润，还是部分行业在竞争格局优化中实现盈利中枢上移，基本面改善将成为关键抓手。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">面对当前市场环境，<u>可积极关注并布局代表技术突破与产业转型的科技成长类标的，以捕捉港股市场在估值修复与产业成长中的双重机遇。</u>若希望进一步平滑单一市场波动，也可考虑借道港股为主的FOF类产品进行布局。</p>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\">对投资者而言，在周期波动中保持定力，聚焦那些真正具备技术壁垒、商业模式清晰、并能持续将趋势转化为盈利的优质企业，通过多元配置、长期持有的方式，方能在全球市场的起伏中稳握主线，布局未来。 </p>\r\n</div>\r\n</div>\r\n",
"audioUrl": "",
"hegui": "0",
"yyhcSwitch": "1",
"aiZjzxSwitch": "0",
"aiContent": "<h2>人民币升值与港股市场动态</h2> <p><strong>人民币汇率上升</strong>，但港股市场仍承压，恒生指数回落。尽管人民币升值通常利好港股，但市场因前期上涨后的“预期校准”及短期利空释放而调整。港股全年表现优异，恒生指数涨近30%。</p> <p>港股短期调整主要受海外流动性预期反复、科技巨头风险担忧及年末资金获利了结影响。然而，港股估值仍具吸引力，南向资金持续流入，流动性环境改善预期增强。</p> <p>展望2026年，“十五五”规划与全球AI技术革命将为港股市场注入动能，投资者应关注科技成长类标的，利用震荡布局长期机遇。</p>"
}
来源：好买香港
