港股，跌出机会了吗？
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2025-11-24 09:03 false和false_-------{
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"content": "<link href=\"https://static.howbuy.com/css/hwcms/news/model/zxmb1.css\" rel=\"stylesheet\" type=\"text/css\" />\r\n<div class=\"zxmbWrap\">\r\n<div class=\"intro mt20r\">\r\n<div class=\"hms\"> </div>\r\n\r\n<p>过去两个月，对于持有较高港股仓位的投资者而言，无疑是煎熬的。</p>\r\n\r\n<p>年初至今，港股曾一度风光无限，科技、创新药领衔港股市场不断走高，年内恒生指数涨幅一度超过30%，恒生科技指数涨近50%。然而近期，港股持续震荡调整，不仅跌回7月水平，过去六个交易日甚至出现了罕见的“六连跌”。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/85b949265c8190db3ca0d0092fe1cd2c.png\" /></p>\r\n\r\n<p><strong>这让不少人开始困惑：三季度还在全球表现最亮眼的港股，为何突然急转直下？此前的牛市，会不会已经悄然结束？</strong></p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>01</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>港股到底怎么了？</b></span></p>\r\n\r\n<p>回过头看，二季报业绩整体改善，加上AI热度再度升温，让港股市场确实走出了一段令人振奋的行情。但涨势来得又快又猛，市场情绪被推到极致。只要出现一点风吹草动，投资者就会从兴奋瞬间切换到谨慎。</p>\r\n\r\n<p><strong>首先，美联储降息预期出现大幅波动，再加上美国财政部“关门”事件引发全球流动性短期紧张。</strong>恒生科技指数本身对资金面高度敏感，一旦美元流动性紧绷，港股自然首当其冲。</p>\r\n\r\n<p><strong>其次，“AI泡沫”讨论在全球范围持续发酵，市场对AI前景的担忧集中释放。</strong>英伟达等海外科技龙头股价调整，美国科技股资本开支不及预期，以及AI应用落地进度慢于预期，都让市场重新审视这条此前最火热的赛道，港股科技板块随之进入快速降温。</p>\r\n\r\n<p>与此同时，内部因素也加重了市场的短期压力。年末政策信号暂时偏弱，投资者普遍选择观望；年底临近，部分持有前期盈利的资金也倾向于“先落袋”，进一步加剧了抛压。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/929d4fbeb3a4091e2b78bb4605426314.png\" /></p>\r\n\r\n<p>过去两年里，恒生科技指数20%的阶段涨跌幅都已经四次以上，“急涨、急跌、横盘”的典型节奏在港股几乎每年都会上演。整体来看，本轮调整并非源于基本面恶化，而是前期涨得太快，短期利空集中释放带来的的“校准”。</p>\r\n\r\n<p> </p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>02</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>倒车接人？港股长期仍具配置价值！</b></span></p>\r\n\r\n<p>往后看，压制行情的因素正在逐步淡化。无论从基本面、资金面还是政策面来看，港股的大趋势仍然向上。</p>\r\n\r\n<p><strong>①基本面</strong></p>\r\n\r\n<p>港股基本面背靠大陆，只要中国经济在持续改善修复，对港股都是长期利好。更重要的是，港股聚集了A股难以覆盖的前沿科技企业。</p>\r\n\r\n<p>虽然市场反应冷淡，但近期港股科技公司密集发布三季度财报，多个龙头公司财报数据超出预期。腾讯、哔哩哔哩、京东等港股互联网企业业绩集体实现营收与利润双增长，说明核心资产的经营韧性依然稳固。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/d5b142f163b63fdc86e32ab7eb17dbde.png\" /><br />\r\n<strong>②资金面</strong></p>\r\n\r\n<p>近年来，南向资金净流入持续走高。多家券商预计明年流入规模有望超过1.5万亿元。自今年5月以来，长线外资多次阶段性回流港股，海外主动基金也在积极增配中国资产。随着美联储降息周期推进，外资有望再次流向全球，而港股很可能成为重点买入目标。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/886d4bef6d9de90b61398bf8b08f51d8.png\" /><br />\r\n<strong>③政策面</strong></p>\r\n\r\n<p>“十五五”规划密集强调产业升级和科技创新，在新能源汽车、算力、软件服务等关键领域持续加码支持，而这些恰恰是港股市场具有优势的核心资产。政策信号越明确，企业增长空间越清晰，市场的风险偏好就会随之改善。</p>\r\n\r\n<p><strong>④估值</strong></p>\r\n\r\n<p>今年以来虽经历一轮重估，但整体并未涨到“贵”的程度。截至11月20日，恒生科技指数市盈率仅为21.57倍，远低于纳斯达克40倍的水平，性价比依旧突出。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/874962c4623f37bfa6651b476174a21.png\" /><br />\r\n展望后市，市场在经历快速的下杀后，资金将迎来难得的再布局窗口。一是美联储降息节奏或许放慢，但终点不改；二是月底国内仍有中央经济工作会议预期；三是科技叙事调整后性价比仍高，十五五规划和全球AI革命仍在进行中。<strong>因此长期来看，港股的配置价值毋庸置疑！</strong></p>\r\n</div>\r\n</div>\r\n",
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"aiContent": "<h2>港股短期调整，长期配置价值仍存</h2> <p>近期港股经历震荡调整，恒生指数和恒生科技指数大幅回落，主要因美联储降息预期波动、全球AI泡沫担忧及年底资金抛压等因素影响。然而，这轮调整并非基本面恶化，而是前期涨势过快后的校准。</p> <p>**长期来看，港股仍具配置价值**：<br>1. **基本面**：港股依托中国经济复苏，科技企业业绩稳健。<br>2. **资金面**：南向资金流入增加，外资回流预期增强。<br>3. **政策面**：政策支持科技创新，利好港股核心资产。<br>4. **估值**：港股估值具吸引力，性价比高。</p> <p>展望未来，港股有望在政策利好和资金流入下迎来布局机会。</p>"
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来源：好买香港
