倒车接人？港股现在还值得配置吗？
#产品策略 
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"content": "<link href=\"https://static.howbuy.com/css/hwcms/news/model/zxmb1.css\" rel=\"stylesheet\" type=\"text/css\" />\r\n<div class=\"zxmbWrap\">\r\n<div class=\"intro mt20r\">\r\n<div class=\"hms\"> </div>\r\n\r\n<p>时隔十年，A股再次突破4000点。</p>\r\n\r\n<p>与此同时，上半年一度领涨全球的港股，10月以来却表现低迷。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/c5e60b95cb09a4d8d26cb5db61ee0bc.png\" /></p>\r\n\r\n<p><strong>很多投资者开始担忧：港股行情走到哪了？当下的港股还值得配置吗？</strong></p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>01</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>为何近期港股表现乏力？</b></span></p>\r\n\r\n<p>放眼全球主要市场表现，近期港股的表现有些落后。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/4653fbd95ffdaf427d9f7b9ba7428a3c.png\" /></p>\r\n\r\n<p><strong>10月初，特朗普关税政策又生变故，引起中国资产再度调整。</strong>受此影响，A股和港股在月初均有调整。然而，随着关税降级，A股迅速反弹，连破前高，港股却表现平平。</p>\r\n\r\n<p>具体来看，A股在本轮行情中主打的是“科技自主可控”叙事，加上国内政策红利的催化，走势独立于全球其他市场。</p>\r\n\r\n<p>反观港股，“优质标的+低估值+流动性回暖”均属于长期逻辑，前期的大涨亦积累了一定的交易拥挤度，在短期没有显著变化的情况下，显得不如火热的A股更具“吸引力”。</p>\r\n\r\n<p>在此背景下，<strong>外资风险偏好回落，成为近期港股走势承压的主要原因。</strong></p>\r\n\r\n<p>从资金数据能明显看出，10月以来无论是外资还是南向资金，对港股的偏好有所降温。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/6fa403393d26960e84bf7336de3454a3.png\" /></p>\r\n</div>\r\n\r\n<div class=\"paragraph\">\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>02</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>港股长期仍具配置价值</b></span></p>\r\n\r\n<p><strong>尽管行情有所反复，但是推动港股长期走强的逻辑并未改变。</strong></p>\r\n\r\n<p><strong>1.基本面好转，盈利强劲</strong></p>\r\n\r\n<p>香港作为由全球资金定价的成熟国际市场，经济基本面对股市的影响更甚于内地。</p>\r\n\r\n<p>多重数据显示香港经济正在全面复苏：香港零售销售额已连续四个月保持正增长,香港房价自6月以来逐渐企稳，前8个月房屋累计交易量同比增长12%。</p>\r\n\r\n<p>港股盈利预期同样乐观。自2024年9月以来，尽管MSCI香港指数波动剧烈，但12个月滚动EPS预测保持稳步提升。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/bdddfebe97ffeed53bd19643473f9da2.png\" /></p>\r\n\r\n<p><strong>2.估值优势</strong></p>\r\n\r\n<p>即使今年以来恒生指数已有超30%的涨幅，<strong>港股目前的估值水平，无论是相较自身历史水平，还是全球其他主要指数，仍具有较大吸引力。</strong></p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/8961743ceaff3adec830cb2aaf7463e8.png\" /></p>\r\n\r\n<p><strong>3.南向资金持续流入</strong></p>\r\n\r\n<p><strong>资金的流向进一步说明了市场对港股的认可。</strong></p>\r\n\r\n<p>今年以来南向资金持续流入港股市场，2025 年前9个月累计流入水平达 1.17万亿港元，是2024年同期的2.2倍，远超过去五年。</p>\r\n\r\n<p><img src=\"https://static.howbuy.com/upload/images/howbuycms/UserFiles/2715c01431565a2093cd67797260cb05.png\" /></p>\r\n\r\n<p><br />\r\n具体来看，<strong>今年南下资金主要流向港股市场中人工智能、新消费等核心资产，</strong>本身代表新兴产业发展趋势，并且具有一定的稀缺性。</p>\r\n\r\n<p><strong>4.美联储开启降息周期，流动性回暖</strong></p>\r\n\r\n<p>10月30日，美联储宣布降息25BP。这是美联储今年年内第二次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。</p>\r\n\r\n<p><strong>美联储重启降息周期，对港股市场情绪有明显提振。</strong>从历史经验来看，无论是美元走弱或是美债收益率下行，都对港股市场有积极的推动作用，<strong>资金有望持续流入估值更具性价比的香港市场。</strong></p>\r\n\r\n<p><strong>5.中美经贸关系持续缓和</strong></p>\r\n\r\n<p>继两国团队在吉隆坡磋商达成初步共识后，10月30日，中美两国元首在韩国釜山进行面对面会谈，达成多项会谈成果，<strong>中美经贸关系迎来了阶段性缓和，为两国企业带来新的缓冲期，也为全球的贸易环境注入了罕见的确定性。</strong></p>\r\n\r\n<div class=\"tag\" style=\"text-align: justify;\"><span><b>03</b></span></div>\r\n\r\n<p style=\"text-align: justify;\"><span class=\"red1 span-center\"><b>结论</b></span></p>\r\n\r\n<p>尽管短期行情有所反复，但驱动港股长期走强的因素并未出现反转。</p>\r\n\r\n<p>从基本面、估值、资金、流动性以及中美关系多个角度来看，<strong>港股中长期依旧具备很高的配置价值。</strong></p>\r\n\r\n<p>科技、新消费等新兴产业稀缺标的值得重点关注。考虑到港股仍受海外流动性及市场情绪影响，<strong>也可考虑借助配置以港股为主的FOF类产品以减小波动。</strong></p>\r\n</div>\r\n</div>\r\n",
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"aiContent": "<h2>港股长期配置价值分析</h2> <p>**A股突破4000点**，港股表现低迷，引发投资者关注。近期港股乏力因特朗普关税政策变故，外资风险偏好回落。尽管短期波动，港股长期价值未变。**基本面好转**：香港经济复苏，盈利预期乐观。**估值优势**：港股估值具吸引力。**资金流入**：南向资金持续流入，尤其关注人工智能、新消费等新兴产业。**流动性回暖**：美联储降息提振市场情绪。**中美关系缓和**：为港股带来积极影响。综上，港股中长期具高配置价值，建议关注新兴产业稀缺标的。</p>"
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来源：好买香港
